业务拓展将获突破,估值仍具吸引力。公司德国永恒力合资成立的经营租赁公司当前拥有叉车近5000台,是国内最大的叉车租赁公司。随着各主要区域业务的快速拓展,将为公司带来可观的投资收益。伴随再制造领域布局落地,公司有望形成主机制造、经营租赁和再制造三项业务的高效协同。估值方面,对标杭叉公司仍具备较大估值修复空间。预计2017-2019年净利润为5.46、6.52亿元、7.29亿元,对应市盈率20.30、17.01、15.20倍,维持强烈推荐评级。
风险提示:制造业固定资产投资快速下滑;国内原材料价格持续上行。
